近期20号无缝钢管社会库存与钢厂库存同时回升迎接‘十一’好销量

近期社会库存与无缝钢管厂库存同时回升，我们判断主要受需求影响。但从基建加速、制造业回暖以及贸易商成交量的历史规律看，库存上升为短期性的，利空有限，且四季度将再次去库存。 关注板材类的估值修复机会。近期板材类个股表现抢眼，我们认为属基本面支撑下的估值修复。因库存及下游表现尚可、盈利基数低、矿石产能释放以及估值仍偏低，未来不排除进一步修复的可能。

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